「Goldilocks economy」(金髮女孩經濟)是近期財經界的「潮語」，意思是環球經濟正逐漸回暖，同時通脹穩定。經濟恰到好處，不過熱不過冷，剛好不會觸發央行大力加息。
此環境普遍利好股票投資，亦某程度解釋今年環球股市好表現。但估計潛在黑天鵝因素才能居安思危。首先，歐元區某些國家(如意大利及西班牙)銀行系統仍脆弱，若經濟環境惡化，它們或首當其衝。第二，中國經濟雖復甦穩健，但若去槓桿得過急，則帶來惡果。第三，債券估值非常易受美國通脹上升或貨幣政策加快收緊所打擊。這些是可能出現的黑天鵝因素，但筆者認為發生機會甚低。
我們相信金髮女孩經濟情況有望繼續，股票的投資價值仍吸引，而風險資產大致上暫時未見泡沫。在各類資產之中，較吸引的是亞洲，尤其是新興亞洲市場的股票。歐元區股票估值亦頗吸引，可受惠於不錯的宏觀及企業盈利前景，但近期歐元走強某程度上淡化了利好因素。
