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2024-06-14 04:29:45
日報

閱文未來靠IP

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閱文未來靠IP

閱文未來靠IP

看金庸的第一部小說是《天龍八部》。記得那年同名的電視劇在播放,看得津津有味。聽朋友說原著更佳,因此找來看看,豈料一發不可收拾,通宵捱夜追看,比讀書還要勤力。自始就愛上金庸小說,一部一部的追下去。無獨有偶,內地影視劇《慶餘年》,也是被故事吸引而去翻看原著。最近播放的第二季更是期待已久,看後急不及待再一次翻看原著。其實小說比電視劇更好,有時間不妨找來看看。

《慶餘年》是閱文集團(772)非常成功的知識產權(IP)。記得拍攝第一季時,正值內地整頓視頻而禁播穿越劇。好在編劇們懂變通,將小說的穿越情節改頭換面成為網劇上線,電視劇才得以成功面世。除此以外,劇集好些內容沒有跟隨原著,因而出現不少爭議。例如某些重要角色刪減了,飾演男主角的演員,也遠不如原著所描繪的英俊,因而遭小說迷抨擊。可幸劇集整體拍攝出色,極受觀眾歡迎,幾位主要演員更一炮而紅,造就後來《贅婿》、《雪中悍刀行》等影視作品。

值得留意,閱文近年的業績不太理想,收入和盈利於2021年到達了高峰,金額分別是86.68億元(人民幣,下同)和18.43億元,之後兩年都是下滑;當中收入下跌最為明顯,2022年跌12%至76.26億元,2023年續跌8.1%至70.12億元。收入之所以減少,主要是在線業務收入持續萎縮,當中包括旗下平台的閱讀付費、網絡廣告以及分銷第三方網絡遊戲所得減少;於2021年有53.08億元,但2022年跌17.8%至43.64億元,2023年進一步跌9.5%至39.48億元。

究其原因,相信是平均月活躍用戶(MAU)和付費用戶(MPU)數量下跌有關。MAU由2021年的2.486億個跌至2023年只有2.056億個,兩年就減少了4,300萬個或17.3%,創閱文上市以來的新低。至於MPU由2021年的870萬個減少了9.2%至790萬個。此外,同期每名付費用戶平均每月收入(ARPU)也跌4.8%至37.8元。

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為了挽回頹勢,閱文優化內容分發機制和渠道,將更多內容通過投資回報率更高的核心付費閱讀產品進行分發。結果在2023年稍有好轉,雖然收入仍要下跌,但ARPU回復至2021年的870萬個水平,在線業務的毛利率也改善至49.8%,較2021年的49.3%為高。

貴為內地最大的中文文學網上平台,閱文擁有的IP無數,慶餘年是比較成功的例子。其實閱文當初主力是文學平台,於2018年收購新麗傳媒後,銳意將旗下作品影視化,令版權運營收入大增。雖然近兩年分別下跌8.7%和2.9%,但每年為閱文貢獻超過30億元的收入。例如2023年有30.64億元,佔整體收入43.7%。不過,此業務前期投資較高,毛利率較低也只有45.9%。此外,閱文還為受歡迎的IP推出周邊商品,包括盲盒、手辦、雕像等等,同時也將IP授權給其他行業的第三方賺取收入。

綜合而言,線上業務擴展見頂,將更多作品影視化和商品化以創造收入,相信是閱文未來重點發展路向。