回顧在30至40年前,中國經濟開始發展,其基數極低,外國企業紛紛進入市場。隨著中國企業掌握新技術,他們持續向價值鏈上游移動。同時,中國亦培育出無數出色的人才及經驗豐富的工程師。在資本、人才及優秀企業的支持下,中國現已能夠利用自家的供應鏈生產大量產品。我們於多個領域觀察到有關趨勢,包括醫療設備、半導體及其他工業行業,例如自動化行業。我們相信,這是中長期的重大機遇之一。
邁瑞生物的創業故事
醫療設備企業深圳邁瑞生物正是一個好例子,該公司為中 國的醫院生產病人監察儀、超聲波機及其他醫療設備。多年前,邁瑞生物的創辦人負笈海外,並學習到生產病人監察儀的技術。當他到一間本地醫院探訪醫生朋友時,他看到所有病人監察儀都是外國企業的產品,而且價格不菲,於是他決定生產中國品牌的醫療設備。多年過去,邁瑞生物於中國不同產品市場的佔有率已提高至約 30%,並持續拓展海外市場。
電動車投資前景
過去數年,全球的電動車滲透率迅速上升。在中國,我們也希望從電動車供應鏈中發掘機遇。代工生產商(OEM)面對的競爭形勢時刻變化,暫時令我們難以斷定最終的贏家。個別新晉業者的市佔率進一步提升,但卻持續產生虧損,估值也欠缺吸引力。
話雖如此,我們仍能從電動車供應鏈中發掘到投資機遇。在若干電動車零件行業,個別企業的市佔率稱霸所屬領域。我們較看好該類公司,原因是該行業經歷整合,而且預期他們的市佔率龍頭地位能夠帶來穩定利潤。同時,電動車行業的整體增長亦可望對我們有利。
作者為首域盈信資產管理(FSSA)基金經理柯雷