全球供應鏈短缺，汽車出口下降，日本9月出口增長放緩至近8個月低，加上能源價格急升帶動入口激增，引致日本貿易連續3個月赤字。今年首10個月，日本貿易赤字2,199.8億日圓，去年同期為盈餘2,351.3億日圓。日本入口額持續高於出口，增加市場對日圓弱勢或不利經濟復甦的擔憂。雖然日本央行總裁黑田東彥續向市場派定心丸，重申日圓近期弱勢對日本經濟來說並非特別不利，又指汽油價格上升，但未有導致消費者通脹急升或嚴重損害經濟。不過，面對日本第三季經濟按年大幅收縮3%，以及貿易赤字高企，難免加深市場疑慮。
筆者認為日圓強弱對經濟影響短暫，如何提高出口才能真正治本。明年1月1日《區域全面經濟夥伴關系協定》(RCEP)生效，初期包括中國及日本在內10國參與，待其他國家國會通過，將共15國近9成以上貨物可獲豁免關稅。屆時RCEP經濟體內人口總和有望佔全球人口約三成，對日本出口提振作用大。此外，RCEP作為目前唯一涵蓋中日韓三國的自由貿易協定，對推動東亞各國貿易小循環有重要作用，或增強區域內產業鏈及供應鏈韌性。若日本能把握RCEP所帶來機遇，料日圓匯價強與弱對經濟影響或變得不太重要。
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