內地私募但斌說今年三季度A股將會見底，而內地券商更樂觀，招商策略首席張夏說現在就是底。A股始終走不出7年輪迴：2008年A股打響了3,000點保衛戰，2015年又打3,000點保衛戰，2022年又是一個7年。見底談何容易？
先談政策力度，貨幣政策方面，未有調降LPR，降息預期落空；降準力度遜預期，且中小型銀行已到降無可降地步；中央重申嚴控地方隱性債務，重申住房不炒，寬信用預期落空。經濟方面，新冠肺炎疫情在多個城市蔓延，經濟封鎖擴大，如全國最大稀土上市公司所在地的包頭市因有確診兩例進行全市靜止狀態，料五一假期間仍有不少類似行動，對經濟打擊嚴重。貨幣方面，自4月18日起，外管局連續多日大降人民幣中間價，人民幣兌一美元加快貶值；到4月25日，因匯率貶值過急，中國人民銀行減外匯存準率以減慢跌勢。聯儲局本周議息大概率加息50點子、兼未來幾次會議或每次加50至75點子下，人行貨幣政策難以大幅寬鬆；因貨幣政策背馳，中美息差倒掛將愈趨嚴重，人幣貶值壓力加大。經濟疲弱加上政策受綁，「經濟底」和「政策底」仍未確立，距離「股市底」仍有一段路要走。 作者為FSM(香港)投資組合管理及研究部總監。投資涉風險，本文不構成證券買賣招攬或邀請