恒生指數連升3日後，昨回吐296點或1.65%，收市報17,670點。(資料圖片)
恒生指數在本月1日跌破17,000點，至最低見16,979點之後反彈，本月2日開始回升，連升3天，本周一最高升至18,038點，昨日明顯回落。
上周港股多次欲漲還回，最後還是從月初低位，在3天之間反彈近千點，過程考驗耐性、考驗心態、考驗注碼，以及人性。有了去年10月24日持好倉經歷千點跌幅的我，今年幾乎不用捱價，去年炒底過早，上月底才轉身好倉，顯得輕鬆很多。
今年的起步反彈，比對去年遲了一天，在本月2日才開始彈，而低位出現在10月24日的16,880點，比對去年10月31日出現低位，今年早了一星期，還是要寫多次這金句：「歷史不會簡單重複，但會押韻。」
恒指連漲3天，周一最高升至18,038點，收在17,966點，成交額放大至1,150億元，回看一星期前的財經新聞標題分析，無一不是繼續看淡港股：16,000至16,500點才有支持云云。
在本月2日起步回漲，至本周一，恒指3天之內漲至18,000點，才看到新聞財經分析標題轉而樂觀看漲，目標20,000點的標題又重現。有些分析寫，港股有超過1千億元成交額配合，後市很樂觀……是這樣嗎？
恒指昨日回跌，又是一次失落周期的節奏，回看10月12日，當時恒指連升6天，最高升至18,290點，成交額過千億元，市場氣氛樂觀興奮，之後逆轉回跌，破底。
再回看9月4日，恒指最高至18,899點，成交額超過1,500億元，市場樂觀鼓舞，以為2萬點不是夢，之後逆轉回跌，破底。
筆者兩個多月前在此欄寫過失落周期的節奏，目前仍然在運行中。例如：
1)買在破底恐懼時，賣在璀璨破頂時。
2)專殺程式交易，經常破頂穿底小許，然後逆轉。
3)向上出現大成交額時經常就是頂。
4)經常要和市場氣氛逆向的交易思維。
過去一星期是否依然這樣，不過市場很多分析員，仍然沿用舊思維來分析或交易，例如大成交額配合才能升？升破50天線才確認？突破前高才會追，跟趨勢交易？
過去幾星期這些是否很熟悉？是否剛好相反？失落周期根本沒有升勢，只有反彈，連下跌的趨勢幅度也愈來愈小。