財經
2024-09-17 04:30:18
日報

半導體股還能向上?

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黃仁勳

黃仁勳在高盛科技會議的言論令英偉達股價明顯反彈。(資料圖片)

上周美國有三大重要事項:特朗普和賀錦麗的電視辯論、8月CPI數據出爐、英偉達CEO黃仁勳在高盛科技會議的言論。對於標普500指數而言,前兩者的影響力不及後者,考慮到英偉達是當前牽著美股走勢的最大市值企業之一,資金似乎對半導體板塊消息的敏感度更高。

在會議上,黃仁勳指出英偉達的Blackwell晶片供應增速有限,旗下客戶正在互相爭奪最多的份額,其中包括Alphabet、微軟及Meta等科技巨企,可見AI晶片需求仍然十分強勁。另外,有指美國政府正考慮允許該集團向沙特阿拉伯出口高端晶片。消息後,英偉達股價升逾8%,是6個星期以來的最大單日升幅,連帶其他半導體概念股價上升。對於該板塊是否已經觸及瓶頸,單以目前的需求面來看似乎未必。

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的確,自7月中旬以來,代表半導體行業的MVIS美國半導體25指數由歷史高位錄得回調,截至9月13日的跌幅逾16%,部分受經濟數據主導的衰退預期影響。但是,我們認為該板塊基本面依然穩健。事實上,今年次季全球晶片銷售按年增速逾16%,預計未來幾季將有望繼續實現雙位數增長。

鑑於當前半導體行業2026年的預測市盈率為16.8倍,現時估值較之前更具吸引力,而根據24倍的合理市盈率推算,MVIS美國半導體25指數於2026年底前的潛在升幅為28%(截至9月13日),故我們認為該行業的投資價值依然吸引。 

作者為FSMOne 投資組合管理及研究部分析員