港股今明兩年或可錄單位數盈利增速。(中新社)
上周我們談及內房見底，本周我們將談港股。集中分析恒生指數，三大行業(金融、可選消費、通訊服務)共佔指數超過七成，而十大持股中有8隻屬於當中行業。
先是可選消費股，阿里巴巴(9988)首季業績超預期，預計集團客戶管理收入於財年下半年將追上線上商品交易總額增速；美團(3698)次季業績勝預期，管理層對前景論調樂觀，核心本地商業業務增長強勁，新業務經營虧損大收窄。可選消費業今明兩年預測盈利增長為23%和9%。
通訊服務股方面，騰訊控股(700)次季業績符預期，內地市場遊戲收入恢復增長，國際市場遊戲收入增速加快，料下個季度將帶動盈利繼續向上；中國移動今年中期營收維持穩健增速，預計未來數年將錄穩定盈利增長。通訊服務業今明兩年預測盈利增長為18%和8%。
惟金融股前景較為遜色，成港股盈利主要拖累。針對內銀股，鑑於中國人民銀行7月意外下調貸款市場報價利率(LPR)10個基點，預計內銀淨息差將錄得收窄，令其盈利前景受壓。金融板塊今明兩年預測盈利增長為3%和4%。
考慮到內房有機會見底，相信香港經濟下行壓力將緩和，預計港股今明兩年將錄單位數盈利增速。我們決定上調香港股市星號評級由2星「不吸引」，上調至2.5星「中性」級別。