對世上很多不太關心政治的人來說，俄烏戰爭是突如其來的，毫無心理準備的。所以，沒有多少人事前有在投資上一早作好部署。當美國說，俄國勢將入侵烏克蘭時，很多人仍將信將疑；到戰爭真的爆發時，很多人又被投資市場的急劇回應嚇到不知所措。心裡本想減少投資，及時退市；但又覺得價格已經回落得太多，希望等反彈時才沽貨，以減少損失。誰知市場一跌再跌，跌極都未能確定市底何在。
出現這種情況的原因，是俄烏戰爭並非一般的地緣上的小摩擦，而是美俄這兩個全球最強的軍事大國的交戰。美國雖然沒有派兵直接參戰，但有提供武器與物資給烏克蘭。美國聯同盟友，在經濟上全方位制裁俄羅斯。那就不只破壞了全球原材料與製成品的供應鏈，還對全球的金融系統造成系統性的破壞。這種發展，勢將對全球的實體經濟帶來沉重的損失，導致投資市場不得不作出相稱的回應。
俄羅斯與烏克蘭都是原材料與大宗商品的出口國。歐洲的天然氣供應，有30%都是靠俄羅斯提供。而烏克蘭歷來都是歐洲的糧倉。所以烏俄一開戰，能源價格與食品價格都大幅上升，全球的通脹勢將進一步加劇。
本來，各國政府為了挽救疫情下的經濟，已接近瘋狂地向市場「灌水」，現在又遇到商品的供應不足，通貨膨脹焉能不進一步加劇？最近，美國的通脹率已逼近8%。如果俄烏戰爭繼續拖下去，美國的通脹有機會突破雙位數字。屆時，全球有機會進入高通脹年代。
面對高通脹的來臨，各國政府本應作出各適其適的財金政策，去適應市場的轉變。然而，各國為了配合美國對俄羅斯的制裁，變成失去了靈活性。從一開始，制裁就是為了換取政治利益的，那經濟利益就只好被犧牲。
今次配合美國制裁俄羅斯的，主要是歐洲國家，中國、印度、巴基斯坦、巴西與南非等這些人口眾多的國家都沒有參與制裁。而歐洲則除了需要參與制裁外，還要向烏克蘭作軍事援助，負擔很大。因此，歐洲勢將成為烏克蘭戰爭的重災區。市場估計，2022年歐洲的經濟將出現負增長。歐洲的經濟佔了全球的兩成，如果歐洲出現負增長，全球經濟亦會被拖累。我之前已預言，全球經濟將出現滯脹，看來今次會被不幸言中。
滯脹的意思是：一方面經濟停滯不前，另一方面通脹卻揮之不去。這等如說，一方面生意難做，另一方面經營成本卻不斷上升。面對這樣的局面，投資者大都不知所措。持現金會被通脹侵蝕，買股票又擔心企業盈利不前，買債券又怕央行加息，買商品又怕政府打壓投資，買樓又怕政局有變。普通人若是左閃右避，只會令資產蒸發得更快。究竟有何良策，留待明日再談。