從樓花也可以做九成按揭看特區政府何時撤辣？

按揭證券公司上周五公布，1,000萬元或以下的樓花，只要買按揭保險，往後也可以做九成按揭。這項政策遠比原先的優惠高。原先是樓價在600萬元以下的，才可以做八成按揭，現在是受惠單位的樓價提高了，由600萬元增至1,000萬元，增加了66.67%；而按揭的成數，也由八成增至九成，亦增加了12.5%。

表面上看來，這項政策的作用是方便買家入市買樓花，因為能做九成按揭，等同只需一成首期就可以入市。而不似之前，得有兩成首期才可以入市；而且可以選擇的範圍從以前的600萬元以下樓宇，一下子增至1,000萬元以下的樓宇，受惠者眾。不過，今次政策的目標應是想幫地產商，而不是樓花的買家。

現時，本港的樓價正在下滑，為了金融上的安全，政府本應收緊按揭成數才是，以免買家輕易落入負資產的險境(首期愈少，愈容易變負資產)。然而，政府卻在這個時候放寬樓花按揭，那豈不是等同鼓勵買家在不適當的時間去冒風險？

這項政策的最大得益者應是地產開發商。協助買家入市買樓花，當有助改善地產商的新盤銷情。地產商賣樓賣得好，他們才有條件去補充土地儲備，作新的發展。可是近期地產市道低迷，買家入市欠積極，導致地產商手上的「貨尾」愈積愈多，資金收回得很慢，令地產商在投地時不得不採取較為保守的態度。結果，近期政府賣地成績很差，要不是流標，就是以超低價成交，害到政府從房地產市場獲得的收益大減。政府為了自己的財政收入，不得不出手救市。

按揭證券公司雖然有別於政府部門，但組織由政府立法成立，功能在於以按揭手段去配合政府的房屋政策。因此，按揭證券公司的行為，在一定程度上反映政府的政策。

如果政府連樓花按揭也願意放寬，就沒有理由死守辣招不放。很明顯，這兩招是互相矛盾的。放寬按揭是鼓勵買家入市，徵收超高的印花稅卻是抑制買家入市。那豈不是一邊吃興奮劑，一邊吃抑制藥，身體會被弄得無所適從。

現在看來，政府已察覺到香港房地產市場處境危急，否則應該不會讓他服興奮劑；既然開始服興奮劑，那就應該盡快停抑制藥。因此我預期，政府很快就會宣布全面撤除辣招。

過去，特區政府之所以不敢輕言撤辣，相信與內地仍在堅守「房住不炒」的政策有關。不過，近日內地已進一步優化限購政策，很多地方已開放給有戶籍的人買第二套樓；香港作為特區，應可以有更多的靈活性。