面對高息強美元 香港挺下去
特首就《施政報告》展開諮詢，市民最關心議題是經濟、民生，特別是疫後經濟反彈不似預期，市民北上消費成風，零售、餐飲生意吹起淡風，部分人甚至對前景產生懷疑。
香港是向外型經濟，3年疫情大部分時間對外封關，外資企業、國際遊客失蹤，加上移民潮影響，通關後市面似乎無復舊觀，夜場如蘭桂坊盛況不再，種種情景不免影響商界信心，甚至愈唱愈淡。
疫情衝擊是非常景況，會否把香港一次打沉看來無人說得準，但見慣商界起落循環者留意到，在特殊因素背後，利息與匯價的因素同樣發揮著無形之手的巨大影響。
最近翻看特區政府在2015年發表的一次經濟專題，剖析在過去30年美息3度上坡的循環。港元因為與美元掛鈎，利率與匯價大致和美國同步，2015年前美國3次加息周期，分別發生在1994年2月份至翌年2月份、1999年6月至2000年5月，最近一次是2005年6月到2006年6月份。3次加息都對香港出口、經濟造成打擊，從而壓抑股市，樓市和消費。
美國加息不利香港經濟，負面效應清晰而明顯。美國這輪收水反覆進行，曾受疫情干擾暫停，到去年起腳步加快，從加息速度和步伐，都屬於較為急驟的做法，令到美元匯價和利率出現雙高，產生的收縮作用非常巨大。
過去美國的加息周期，都以當地增長放緩或衰退結束。香港實施聯繫匯率制度，好處是匯價和金融體系穩定，代價是美國中央銀行決策只會考慮本國條件，方針往往與香港實際情況相悖，造成經濟波動加劇。吸引多年經驗，本地大型企業在財務上都傾向保守，以應對這種宏觀變化。
從美元美息去向，香港經濟出現調整有其客觀性和可預測性，疫情和中國經濟放緩，是夾雜這個背景催生，港人北上，國際旅客仍少，有疫情因素，也有港元跟隨美元呈強的因素，情形就如2003年沙士之後。30年來的體驗說明，加息循環之後，本港的經濟會有強勁的復甦，而機會將留給準備得最好的人和企業。這一次伴隨美國加息周期而來的負面因素比過往複雜和強勁，港人和港企要咬緊牙齦捱過去。特區政府可以做的，是要訂出合宜的經濟政策，刺激投資，鼓勵信心，該社會上下齊心挺下去。