「泡沫股」恒指夢

一直都想寫泡沫股文章。這類股都是貨源歸邊，之後一路炒上天價，然後有一天突然大跌、散貨。雖然泡沫股一年總有幾隻，部分市值雖然頗大，但衝擊恒生指數成分股的不多。

以前入恒指成分股是一種光榮。後來有些機構投資者會把一些增長股市值做大，使之成功進入一些具代表性的指數，然後利用指數掛鈎基金購買的時間把股票出售，成功完成炒作，恒指也不例外。最近，部分公司人為「製造」出幾十億元的盈利，把市值造到千億元水平，以進入恒指成分股，未生想起兩隻。

第一隻是漢能薄膜發電(566)，公司業績一向被指太多關連交易，大股東據稱也有抵押股票作操作之用，雖然最高市值一度達3,000億元，大股東李河君可能還較李嘉誠帳面更有錢。但不久股價大跌突然停牌，然後證監會介入，恒指夢暫時不能實現。

另外一隻豐盛控股(607，前稱匯多利)值得一寫，它被公司醫生簡志堅重組，後出售予地產商季昌群，其後股價慢慢扶搖直上，接連和其他上市公司進行交易，組成聯盟，包括卓爾集團(2098)、衍生(6893)、中國基建港口(8233)、密迪斯肌(8307)、實力建業(519)等，以為這是一個泡沫？這就錯了。

最近，豐盛以2股換5股方式收購季昌群持有9%、從事風電齒輪中國高速傳動(658)，並獲得主席胡曰明為首持股公司支持收購。雖然豐盛已高估，但收購溢價亦高，故已經成功取得77%中國高速傳動股權，收購後豐盛股數亦增大至約200億股，市值亦擴大至約800億元。

根據恒指公司資料，一般要入選恒指成分股的條件包括：(1)市值要在12個月內於市場上前10%、(2)近12個月平均成分位列前10及(3)上市超過2年，(4)考慮財務表現及(5)是否有發出股權集中公告。根據手上資料，豐盛市值及成交已在港股前10%，加上匯多利上市年期有13年。財務表面上，上半年合併中國高速後，雖然大部分盈利都是靠持有卓爾升值所得，備考盈利亦有20億元，另現時總資產380億元，淨資產160億元，已超過部分藍籌。另外，雖然股權相對集中，但未發出股權集中公告，進入藍籌股已有一定條件，相信「只待東風」。

如豐盛這一招是成功，以國內人士的財力，可能更多公司「照辦煮碗」，雖使恒指更形空心化，但「長江後浪推前浪」，使恒指的活力加大，其實也不一定是一件壞事。

財經Blogger，從小學起對股票已產生興趣，遍尋香港股票資料，賺錢的目的為找尋生活中美好的東西。

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