財經
2021-07-27 04:30:00
日報

一紙公文

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上周五,中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》(下稱《雙減》),為教育行業投下一顆核彈。《雙減》對K12教培打擊可謂史無前例:明令禁止學科類培訓以各種方式上市,並且牌照不再新增;線上學科類培訓重新審批,搜題等工具類App或面臨下架。K12教培行業受到極大衝擊,相關機構面臨轉型。政策不確定性非只限教育行業,上周及昨不斷有不利科網及新經濟相關公司政策推出,部分行業估值邏輯顯然已出現變化。在2月股市見頂前,教育股仍被視為一個高增長行業,市場需求巨大,盈利前景一片光明。怎料行業龍頭、千億市值企業股價可跌九成以上。
 

一紙公文,就可以摧毀實實在在企業以及整個行業,如此兒戲,無論是外資、機構還是散戶,根本無法預測這樣風險。市場憂慮民營經濟前景,政策不確定導致估值收縮,中資股需要大幅折讓才能補償箇中潛在風險。此外,昨再有多項打擊房地產及科網新規、政策接連出台,顯然當局已不理會金融市場感受,最終中資股遭到無差別拋售,清楚反映投資者惶恐。信心需要重建,股市復元需時。 作者為FSM(香港)投資組合管理及研究部總監。投資涉風險,本文不構成證券買賣招攬或邀請

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