上半年環球股市普遍受惠美國「特式」升勢，美國標普500指數半年升8.2%(以美元計)，大部分亞洲市場均錄個雙位數字升幅。兩大指數如MSCI亞洲(日本除外)指數及MSCI新興市場指分錄21.6%及17.2%升幅(以美元計)。如以個別市場計，南韓股市升18%(以當地貨幣計)成表現最佳。緊隨其後的有香港及印度，分別升17.1%及16.1%(以當地貨幣計)。大家或問為何MSCI亞洲(日本除外)指數能跑贏韓港印股市？主因受美元計價設定所致。近月美匯指數回落，兌一眾亞洲貨幣偏軟，令以美元計價的回報上升。港元與美元掛鈎，故筆者將以各市場的港元計價回報作例，南韓及印度股市上半年回報為25.4%及23%，分別較本幣計算高7.4及6.9個百分點，反映其本幣兌港元升值為香港投資者帶來額外回報，即所謂股匯雙贏。
上半年除俄羅斯受能源價格再挫影響而令股市調整，巴西再受總統貪污醜聞拖累令股市停滯不前外，大部分市場均為香港投資帶來股匯雙贏局面。
