最近，中美雙方宣布暫緩貿易戰，並再次恢復談判，有助提振商業信心及市場氣氛。然而，中美貿易關係的前路仍然充滿變數。與有可能加徵關稅相比，貿易談判不斷延長所帶來的不明朗因素，對企業及市場的威脅較大。投資者將須應對較長時間的地緣政治不明朗因素，尤其是當美國2020年總統大選的競選活動即將展開，預料中美關係將會成為一項重大議題。
儘管市場上仍有眾多不明朗因素，但我們仍然看好股票多於債券。隨中國經濟漸見起色，新興經濟體的增長有復甦跡象。雖然貿易緊張局勢不明朗仍會構成威脅，但多個新興市場資產類別的估值相對吸引。
在新興市場之中，亞洲的表現一枝獨秀，股票價值較優厚。由於亞洲毋須面對其他新興市場國家正經歷的若干政治及經濟不明朗因素(例如新政府上場、即將舉行大選或增長有欠連貫等)，因此亞洲在新興市場中可望看高一線。
至於風險因素方面，地緣政治不明朗因素難以預測，容易對市場情緒造成打擊，因此投資者可考慮較多元化的投資組合來平衡風險，與此同時，通脹亦是仍須密切監察的另一項風險。
作者為滙豐環球投資管理(香港)有限公司