受惠各項利好因素，下半年亞洲(除日本)股票仍可望提供不俗機遇。上周筆者論及出口動能加強和估值吸引的支持因素，外圍環境及中國方面又有何啟示？近期亞洲外部風險已見緩和。美元回落、國際收支平衡改善及商品價格靠穩，應可提供有力支持。大部分投資者心目中，中國隱憂已不像去年那麼嚴重，今年中國亦可望保持政治與經濟靠穩。與此同時，加強整頓金融體系屬正面發展。年初至今出口反彈及地產投資勝預期，可望局部抵銷政策導致的潛在經濟放緩。整頓影子銀行系統有助提振投資氣氛，亦可惠及亞洲(除日本)股票，因此舉可緩和投資者對危機蔓延的憂慮，而中國環境靠穩，亦利好區內其他國家。
總括而言，隨亞洲出口動能續增強及中國風險有所消退，續看好新興亞洲股票。從行業角度而言，我們仍看好消費、工業、資訊科技及金融等周期性股票。此外，由於周期股相對防守股低廉，周期性範疇仍提供豐富的投資機會，有助投資者捕捉新興亞洲的增長契機。
