千呼萬喚始出來。全國人大常委會今日起召開為期五天會議，市場普遍期待會有重大利好經濟的財政政策出台，在美國總統選舉於11月5日舉行的背景下，此次會議將成為全球關注焦點，並可能影響內地未來中長期財政政策規劃。
內地房地產泡沫爆破後，樓市表現持續疲弱。幸而，經過內地政府推行多項穩定樓市措施，上月內地房地產相關數據終於有改善跡象。
然而，地方政府債務問題，零售市道復甦未如理想。內地經濟面臨前所未有挑戰，市場對於即將有望出台的刺激方案充滿期待。市場更加有聲音指出，是次刺激規模將達到約10萬億人民幣。然而，對於是次會議，會否落實這個金額的刺激方案，本人有一定程度保留，因為財政政策，最理想的效果就是深耕細作，而不是雷聲大雨點小。
相信會秉承中央政治局會議精神，通過早前國務院宣布的一系列刺激經濟措施以外，亦會透露明年繼續會推行積極財政政策。
除此以外，有關地方政府債務置換，針對地方政府財政紓困措施，將會如箭在弦地推出，大規模的地方政府債務置換。
有關債券發行規模方面，估計年底前再宣布大額發行規模機會有限，但未來數年將會沿用過去的操作，繼續大規模發行特別債券，藉以支持國有商業銀行提升資本，以及改善地方政府債務問題。
眾所周知，美國大選結果將有機會影響內地政策方向。若果特朗普再次當選，可能預示著更多貿易戰的到來，這將促使內地政府準備更多財政資源，未雨綢繆應付有機會惡化的中美博弈關係，然而即使賀錦麗當選，全球各國壁壘分明關係亦不會改變。
過去數月，內地股市在刺激政策公布後波動性加大，投資者的情緒也變得更加謹慎。隨著上述兩項重大事件越來越迫近，金融市場觀望情緒將會持續保持濃厚，但中線角度而言，隨着積極的財政政策頒布，估計會對內銀股和消費股帶來得益。
加強社會保障體系被認為是恢復家庭信心關鍵，但筆者認為，鑒於目前內地政府面對不少的財政壓力，內地政府大規模發放現金刺激消費憧憬或將會落空，即使有補貼措施，亦只會着重低收入群體。
總的來說，全國人大常委會的會議將是影響內地經濟政策重要時刻，畢竟制定財政政策時，應該審慎穩健為原則，循序漸進審時度勢，才能有效應付當前，以及未來更多挑戰。