踏入2019年,金融市場繼續面對眾多不明朗因素,投資者關注的其中一個焦點,是美國聯儲局的加息步伐。債券價格跟利率呈相反走向。對於債券投資者來說,加息往往對債券不利。不過,在評估利率變動對債券價格的影響時,投資者亦應考慮存續期的因素。
存續期乃重要的債券投資概念,以「年」作為單位,反映債券價格對利率變動的敏感度。簡單來說,一隻債券的存續期越長,其債券價格對利率變動就會越敏感。目前,在通脹開始回升的環境下,各地央行陸續收緊政策,利率預期將逐步上升。同一時間,短期債券息率在去年已經急升,正為投資者提供較高的潛在收益。
在市場氣氛未明朗下,投資者普遍審慎。若希望保持對債券的投資,但同時關注利率上升會影響債券價格的表現,投資者可以考慮存續期短於3年的短存續期債券策略。與長期債券相比,短存續期債券更加能夠抵禦利率波動,可作為相對防守性的投資選擇。
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