馬雲旗下阿里巴巴因涉嫌壟斷遭調查，其創辦的螞蟻集團要業務整改。 (資料圖片)
反壟斷法非同小可，絕不是說了算。螞蟻集團上市忽然叫停，本來以為是利益不均要推倒重來，原來背後涉及的是千絲萬縷的互聯網業務邏輯的不合理性，統稱壟斷。
以往互聯網平台的便利性和廣泛性，是小商戶以最低成本開拓全國市場的商機，但後來淘寶網獨大，很多小商戶迫於就範於淘寶的「網規」，甚至出現網主自殺的怪象。之後，很自然地，這些互聯網霸主通過合併收購，把資金接入到所有領域，起初是規模效應和網絡效應的體現，到各行各業的數據整合，統稱為大數據霸權。
反霸權如果認真起來，股價即時180度轉變，意謂阿里巴巴(9988)的股價雖已從高位跌逾三成，但還未到撈底機會。
螞蟻集團要業務整改，相信花唄、借唄這類等三方短期消費貸款平台，大機會成為歷史。雖則螞蟻的命運看似與阿里巴巴無關，但花唄及借唄由2017年約6,400億元人民幣的貸款量，急增到去年的逾2萬億元人民幣，當中多少是貢獻到淘寶和天貓進行網購。雖然沒有統計，但數字若歸零，花唄、借唄被定性為過度誘度消費的平台，對淘寶和天貓每年的網購收入影響絕對是負面。
嚴打「二選一」是今次阿里股價急跌主因，二選一這問題要解決其實不難，只要乖乖配合便可，最多是壟斷的生意——日後要跟人分。但沒忘記當日反壟斷法一出，兩大要害「二選一」只是其一，另外的「唔熟唔食」就更加辣手。
因為「二選一」涉及到商戶利益，唔熟唔食則直接影響到消費者利益，熟客通過大數據演算竟然是愈買愈貴，隨時會牽起沒完沒了的消費者權益維護的官司。
反壟斷這個議題無人能置身事外，連泡泡瑪特(9992)做「盲盒」這類沒新意的市場推廣手法也被抨擊。要知道阿里系統內淘寶天貓是平台，雲計算、金融科技、物流是整個系統運作的核心邏輯。
今日是金融科技，明天可能是雲，也可以是物流。陰霾蓋頂，誰說打擊只有一次沒有下次？
至於說百億美元回購，暫時都只能食花生，不要太認真。其一是現股價形勢進場回購，恐怕是泥牛入海，倒不如等到股價200元大關才入市保住氣勢。其二是股價由10月最高位309元，跌到現時210元，也比起新冠肺炎疫情最嚴重時的167元為高，但今次反壟斷的打擊，明顯比疫情來得更兇。