巴菲特的投資旗艦巴郡最近公佈首季持倉。(資料圖片)
關於巴菲特，其實還有很多東西想說。未生上月在網上購得別人精心整理，由1956年起至今年巴菲特致合夥人及股東的信，然後在農曆新年間看完，愈來愈有感覺。巴菲特將一家資本僅10萬美元的合夥公司，靠投資低估股票及找能幹的經理人使資產增長，1962年由合夥公司買入正在沒落中但帳面看來豐厚紡織公司巴郡，1965年底取得控制權。但其後發現只是隻「空殼」，故決定活化資產，減少紡織業投資，並把多餘資金買入保險、銀行及其他具現金流的資產，使公司獲得新生。
其後和智慧過人合夥人芒格，成功改變投資方式至增長型，通過多次保險收購獲得巨額現金流後，不斷進行適切的大型投資，並不斷重複此過程，直至投資機會愈來愈少下，再併購擁有實體業務的公司，發展至現在總資產超過7,070億美元，足夠買起任何兩家中國或美國最大的銀行。看到後期，未生覺得耐心就是一切，複利確實是世界上第八大奇跡，能夠把過往看來非常巨大的目標變得能夠達成，並變成一個成功的商業神話，使巴郡製造38.9萬個就業機會。這個神話，卻是由位於奧馬哈總部數十位員工完成，想起去年退休的李嘉誠。李嘉誠雖坐擁一個遍布全球的王國，員工數目較巴菲特略少，但總部員工也是只有約200人，兩者經歷也是很接近。
李嘉誠較巴菲特早出生兩年，起點較低，巴菲特能夠接受到良好教育同時，李嘉誠早要輟學打工，兩者均在1950年代初找到自己方向，直至1956年，李嘉誠靠塑膠花致富，巴菲特開始從事合夥人事業，兩者挖得第一桶金。1960年代中，兩人找到一生志向，巴菲特購得巴郡控股權，並把它轉型做投資旗艦，李嘉誠則趁「六七暴動」大手購得工業物業，為進入地產業打下基礎。1970年代兩位把絕大部分精力放入自己上市公司，同時作出最重要併購，巴菲特購得政府僱員保險公司(GEICO)，李嘉誠則購得和記黃埔，成功把握到1980至1990年代末期，美國及中國快速增長的大浪，並開始成為巨富。
2000年初巴菲特雖陷低潮，但仍堅持自己主見，繼續集中投資美國，同時期李嘉誠因種種關係減少在中國投資，並分散資產至世界各地，結果李嘉誠似乎稍為落後，巴菲特仍可能還有動力增長。如再細心研究兩者投資方向，還有更多可寫，但篇幅所限可能又要留待下次。未生認為，長實集團應該仿效巴郡，把自1972年上市後招股書及年報上線，讓人感覺一下長實過去發展路向是多麼的神奇，也可以讓人比較東西之別。