在聯儲局瘋狂加息下，美國通脹已徐徐下降。(資料圖片)
美國經濟一再證明比市場預期強勁，一眾「專家」預測衰退講足大半年，但一直都沒有出現；另一邊廂在聯儲局瘋狂加息下，美國通脹已徐徐下降。
市場近期最關注的2年期美國國債息率亦經歷高山低谷，先於6月底至本月初大升超過20個基點，並衝破5厘關口準備挑戰歷史高位。但當6月份通脹數據出爐後，結果通脹比預期為低，使2年美債息暴跌30個基點，市場突然由極度保守變為極度樂觀。連美國債券這被喻為最安全、最穩定的資產也有如此巨大的波動，可想而知，其他資產價格如何變動，不少人在波幅如此大的市場，包括筆者亦慘被震走。
如6月18日一文《美元弱勢已成真，看空人幣要小心》時，看好人民幣的倉位已無奈於本月初被迫震走，並於本月2日拙文《人誰無過，投資最緊要認錯》即刻認錯，但兩周過去，人民幣已極速回勇。只能阿Q精神講句「I am not wrong, I am just too early」。安慰自己無睇錯市，但時機永遠是最難掌握之事，投資如是，做人如是。輸了重新再開始，最重要的是檢討不足，務必在下一次做好一點。
後市如何如霧如煙，我傾向相信暫時聯儲局7月應想按兵不動，即使要加，很可能也是只加0.125厘(1/8厘)。在第三季，市場可能憧憬快將減息，拉近亞洲新興市場和美國的息差，從而對中港股票有一波提振作用。但在此強調因通脹快速減退，或因經濟衰退而減息的可能性非常非常之低，除非有黑天鵝事件，否則我看不到今年甚至下年第一季會減息。
我的模型甚至預測9月份時，核心通脹將回升，美國可能需要再展開新一輪加息周期，屆時資產市場將會有較大的震盪。畢竟投資市場永遠是期望與現實的縱橫交錯。
上周文章刊出後，有讀者希望筆者多分享樓市看法，本人實在受寵若驚，可惜本人不是樓市專家，只能從利率走勢，宏觀市場去旁敲側擊。直接一點，若你打算在香港安身立命，有自置居所差不多可以說是在香港的必需品。若供樓款項與租金重新拉近，買樓絕不是壞選擇。
但中短期而言，長江實業集團(1113)售予新加坡基金的波老道豪宅出現世紀撻訂，恒基地產(012)為首的各大大小小發展商，已用不同理由去解釋旗下新樓盤減價促銷的情況。本欄聰明的讀者應可按自身情況判斷如何選擇。