5月加密貨幣幾乎天天見紅，之前不斷強調要以周/月型式溝貨，旁人卻不以為然。近月幣市大牛，自己實倉回報證明一切。與其後悔不能從加密貨幣大市獲利，不如從微觀角度切入，找出新策略。本年初各種幣相關性都偏高，主流另類貨幣(alt coin)較比特幣額外回報都不高。但5月熊市以後，另類貨幣額外回報顯著上升，意味懂得「選幣」就能獲利。如ETH及BNB，半年額外回報(年度化後)約1.3%，熊市時數字更達頂峰，大幅拋離年初數據。各種加密貨幣在熊市後現明顯偏離，著實為有資訊優勢投資者帶來機遇。
因市場效率偏低，在幣市使用基本分析仍能獲利。只要熟悉各種加密貨幣基本面、在實體經濟中帶來價值，以及背後的區塊鏈科技，就能比較哪種幣更值博。經驗尚淺者可先理解兩大龍頭加密貨幣(比特幣及以太幣)作切入點研究幣市。老手可比較其他另類貨幣與龍頭分別。根據大戶常用風險平價，風險愈高，注碼要愈低，所以加密貨幣倉位不應超過NAV 10%。上述策略只是傳統基本分析，還未進入量化分析及其他幣的賺錢方法，但機會只在市場效率低時出現。一旦更多大戶進場，市場效率上升，要靠同樣方法贏大戶再賺錢，就非易事。 作者為外資私募基金計量工程師、香港程式交易研究中心策略顧問