德國法院裁定，歐洲央行一項量寬計劃部分違憲，被挑戰是歐央行2015年推量寬時，累計購買歐元區國家逾2萬億歐元債券。入稟的德國學者及商人指，是以北歐富裕國家公帑，補貼南歐較貧困國家，違反歐盟條約。法院裁定計劃基本上沒有違反歐盟條約，不能直接資助成員國政府規定，但批評不符合均衡參與比例，出現部分違憲，而且對德國金融市場帶來危險，影響區內大部分公民，要求歐央行3個月內證明計劃是有必要，以確保對經濟和財政政策的影響，並沒有超越政策目標，如不會令各國政府依賴央行融資。另歐盟料歐洲今年經濟將大幅收縮7.7%。德國將收縮6.5%，是二次大戰以來最差，歐央行委員指該行只會對歐洲法院裁決負責，意味不會對德法院裁決採取措施，但會否令歐央行短期未能買入德國債券，從而令買債受影響。料歐元兌美元在1.07至1.085上落。
作者為東亞銀行高級外匯市場策略師
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