日股表現佳首選石油股

美國7月通脹雖然有所回落，個別經濟數據較預期參差，市場曾期望聯儲局會發表較鴿派言論，但當局上周公布議息紀錄卻事與願違，強調將維持高息一段時間，直至通脹回落。近日有官員放鷹，支持續積極加息，促使美債孳息及美元反彈，環球股市近日明顯較為波動，但個別市場仍值得投資者留意。

今年第三季以來，日股表現較強勢，截至本周二，日經指數累漲7.8%，跑贏亞洲區內主要指數。雖然歐美經濟放緩不利日本製造業，但與西方國家不同，日本正積極實施寬鬆政策，日圓貶值同時吸引外資回流，日股現時市盈率不足16倍，低於10年平均值17.1倍，較標普500指數逾20倍有折讓，料日股有機會繼續跑贏。

選股方面，鑑於美債孳息反彈令股市風險上升，可考慮部署能源股增強組合防守力。受惠油價上揚，日本石油龍頭公司今年表現相當硬淨，截至本周二止，累漲逾56%，表現遠勝中國同業。即使油價已從高位回落，原油需求因全球經濟增速減弱而放緩，但俄烏衝突未平息，沙特阿拉伯日前更警告，油組未來或減產，油價續居高不下可能性仍相當大，無疑對能源板塊相當有利。

投資涉風險，往績不代表將來表現。資料僅供參考，不構成投資建議。作者為惠理基金。