港版國安法推出，加上美國量寬持續，環球宏觀經濟甚差，當下想在港置業，確實不易作決定。簡單而言，本地物業可分為商用(寫字樓和舖位)及住宅兩類，前者價格自2014年高峰不斷回落，本以為社會運動過後會有所反彈，但新冠肺炎令情況更差。香港住宅走勢確是奇葩，無論本土或外圍經濟如何不濟，已處歷史高位的樓價卻穩如泰山。從基本因素看，疫症主要打擊零售，並非香港金融業，故對私樓買家購買力影響較低，且量寬下利息低又有資金流入，加上供應不足(今年新樓落成量為17年新高，但僅約2.2萬伙)，走勢仍是易升難跌。
剛實行的國安法，不容置疑改變香港過去若干規則，引來外資撤走及移民增加擔憂。但外資在港利益甚多，且內地市場十分重要，不太可能跟香港完全切割；另擬移民的港人需放棄在港事業及世上較高水平薪金，相信非易事。內地新流入的人或資金，數量可能增加，此消彼長下，香港總人口及購買力變化實在難料，但料不會在短期衝擊已多年供不應求的樓市。況且政府還有一絕招——撤辣。在多重印花稅下，買樓成本不菲，但若市況真的轉差，政府撤辣機會料上升。故從以上種種推論，等待樓價大幅調整的期望仍會落空。
作者為中原證券及資產管理執行董事。