MSCI環球指數最差的3次時候，SG Trend Index都有較好的回報。 (資料圖片)
發現很多香港投資者對趨勢投資有不少誤解，例如最簡單，不少朋友以為趨勢投資只可以在市況好時使用。要解開以上一個誤會，我們可以從趨勢投資在大市差的情況下的回報，以及趨勢投資和大市相關性著手解答一下。
法興有一個頗有趣的指數SG Trend Index，追蹤10隻最大的趨勢投資的CTA基金，例如Man AHL Alpha、Graham Capital Tactical Trend A等著名趨勢投資基金，作為一個趨勢投資的指標。以此指標與MSCI環球指數作比較，會發現在MSCI環球指數最差的3次時候，SG Trend Index都有較好的回報。例如2007年11月至2009年2月期間，MSCI環球指數下跌53.7%，而SG Trend Index則上升21.6%。2000年4月至2002年9月期間，MSCI環球指數下跌46.3%，而SG Trend Index則上升51.3%。可見趨勢投資並非在市況好時才能使用，在私房極端差的情況下，亦有良好表現。
這便牽涉趨勢投資和傳統指數的相關性問題。同樣以以上兩個指數作相關性分析，會發現其滾動相關係數並非持平，而是在-0.5至0.5之間徘徊，不過大部分時間都傾向於接近零，亦即是話兩個指數之間，並無相關關係。所以其實趨勢投資與大市好壞並無關係，相反可以把趨勢投資看作是一種另類投資，避開傳統指數的升升跌跌。