環球需求疲弱或續主導油價下挫

今年首季地緣政治因素持續推高國際油價，以色列與哈馬斯戰爭影響擴大、也門反政府武裝組織攻擊紅海商船，加上OPEC+主要成員表示延長自願減產行動，在以色列空襲伊朗駐敘利亞大使館後，布蘭特原油4月5日升至91美元頂點。惟後來中東局勢未再明顯惡化，加上首季美國通脹高企，打消市場對聯儲局大幅減息預期，原油需求看低一線，油價回落，6月地緣政治因素曾再次短暫推動油價回升，但隨內地振興經濟的步伐未見起色及美國經濟放慢等，環球需求偏弱成主調，油價回落至80美元震盪至今。

展望今年餘下4個月，地緣政治因素依然是影響油價的最大不確定性，但排除地緣政治，不少對油價不利的因素仍然存在，包括OPEC+在8月1日會議表示希望在今年10月逐步縮減主要成員國自願減產規模。另一方面，近期傳出中國當局正考慮允許地方政府透過發行專項債券，為收購住宅提供資金，亦有市場分析指，現有5,800億元人民幣救樓市資金使用量只有8%，或顯示房地產問題至少短期內仍拖累中國經濟，加上美國經濟可能持續冷卻，環球原油需求疲弱可能繼續主導油價下挫。

作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人，並未持有上述證券