2018年對投資者普遍是先甜後苦。聯儲局年內加息4次，金融海嘯以來年內加息最多一年。同時中美貿易矛盾更加突顯。美國不但向中國進口貨品加徵關稅，更指責中國在吸收高科技產業技術時，可能使用非法手段。美國採取的手段，會引發中國反彈。故明年3月前，雙方需達成貿易協議，否則新一輪中美貿易戰將再開始，勢必影響全球經濟。潛在經濟下行風險增加，聯儲局已下調明年經濟增長及通脹預測，點陣圖顯示明年加息3至4次，降至兩次。美匯指數兌一籃子貨幣中，歐元、英鎊及日圓共佔約八成比重。以上3個地區經濟仍較弱，而且息口較美國低，故料美匯指數明年上半年可能在高位徘徊，但到年中左右可能開始受壓。
作者為東亞銀行高級外匯市場策略師