除非PCE數據出現增長，否則美元踏入第三季將有機會出現回吐。(資料圖片)
市場人士聚焦的美國5月份個人消費支出(PCE)數據即將公布，投資者期待從中獲取通脹趨勢的進一步證據。
而當中的核心PCE價格指數尤其關鍵，它將揭示今年第一季度通脹率下降的停滯是暫時現象還是一個更持久的趨勢。4月數據顯示通脹率有所下降，但單月數據並不足以斷定趨勢。
一般情況下，美聯儲官員較關注核心PCE，因為它剔除了食品和能源價格的波動，更準確地反映了潛在的通脹趨勢。與消費者價格指數(CPI)不同，PCE衡量的是消費者的實際支出，能夠反映消費者在面對通脹時的行為變化。
根據Econoday的預測，5月PCE價格指數同比預計將從4月的2.7%小幅放緩至2.6%，而預計環比則會上漲0.1%，較之前的0.3%有所下降。
5月核心PCE價格指數同比預計將從去年同期的2.8%降至2.6%，這可能標誌着自2021年3月以來的最低水平。核心PCE價格指數預計也將從環比增長0.2%放緩至0.1%。
美聯儲在6月的經濟預測中上調了2024年和2025年的PCE通脹預期，同時保持了對2026年及更長期通脹預期的不變。核心PCE通脹預期也相應上調，反映出美聯儲對通脹前景的審慎樂觀態度。
如果實際數據符合預期，美國聯儲官員可能會更加確信通脹正朝2%目標前進，然後才會考慮降息。美聯儲理事米歇爾·鮑曼表示，根據她的基本預測，2024年不會降息。
然而，市場預期美聯儲9月降息的可能性為56.3%，且預計到今年年底至少還會降息一次的可能性超過60%。
美國道指近期走勢反覆偏強，現正朝歷史高位進發，現時與40,000點水平只一步之遙；而納指更一度突破20,000點心理關口，其後出現獲利平倉盤。
而美匯指數亦突破106阻力，短期來說，106.5至107.5乃重要阻力區，除非PCE數據出現增長，顯示美國通脹重臨，降息無望，美匯指數才會突破阻力區，否則美元踏入第三季將有機會出現回吐。
從長期走勢看，當美國開展降息周期，預期兩年內將從現時利率下調至4厘，美元便會出現下跌浪，所以筆者傾向高位看淡美元。