自美國總統特朗普實施貿易保護主義以來，對改善貿易赤字方面仍成效不彰，7月貿易赤字擴大至5個月最高。美國出口小幅走低，或反映各國反制措施。中國對大豆採購幾乎全部由美國替換至巴西及其他產地。美國農戶等不單憂慮出口受影響，更憂慮市場競爭激烈，往後重返部分市場變得困難。中國電腦和電訊產品及部件佔了美國2,000億美元關稅清單中近500億美元，不少相關商品製造商均有向美國企業採購零件，當中中國收入比重對美國晶片製造商尤其重要，關稅措施反而有損美國科技企業。
美股本年受科技股帶動穩步上揚，主要受惠稅務優惠及回購行動，共貢獻本年企業盈利增長逾三分一。由於基數效應，兩項因素明年將失去作用，中美貿易衝突將令企業盈利增長有下調風險。近日美國政府提議與中國舉行會談，以圖化解現時貿易爭端，估計為淡化對美國經濟及企業影響。但短期中美貿易衝突若未能舒緩，反而繼續升溫，相信美股較難獨善其身。