大家樂(341)香港部分過去兩個財政年度主要受人工升幅所影響。隨時間過去,薪酬佔銷售比例開始穩定,加上食材、租金等成本同樣受控,同店銷售改善下能帶來利潤增長。在個別商場邀請下,會於一個商場內佔上較大位置,一次把旗下品牌一併帶進去。這樣在面對業主時可以更有議價能力,也能滿足區內的不同消費口味,發揮集團多品牌的效益。
內地方面,過往投資者印象是大家樂苦苦未能找到出路,業績時好時壞,但最近業績明顯改善。首先,淨利潤率已達逾14%,比香港12%還高。管理層解釋某程度上是受惠內地營業稅改增值稅,內地租金和人工成本較香港便宜;兩年前正式實行管理層本土化,由內地同事專責管理,可更靈活調動菜色、定價、人事管理和開店等,香港總公司只負責管理財務。現時,大家樂內地約有106家店,擬未來5年多開近200店,主要是聚焦在大灣區城市發展。現時,大家樂內地的翻枱率只有6次,遠低於香港的12次,而且銷售額只有香港門店的三至四成。只要經營效率提升(現時中央厨房能支撐300家門店),利潤率絕對有能力改善,內地業務有一天做得比香港還要大。
(利益申報:作者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有大家樂)