蔚來受惠推出新型號高端汽車及電池租賃與充電基礎設施發展

蔚來(9866)專注於高端電動車市場，提供創新科技和卓越性能的產品。其業務涵蓋電動轎車、SUV及相關服務，如電池租賃(BaaS)和充電基礎設施等發展，而隨著電動車市場逐步擴大，蔚來將受益於消費者對環保及高性能車輛的需求增加。市場競爭的加劇也促使其不斷創新，提升產品吸引力，加上政策支持和補助措施將持續刺激電動車銷售，蔚來的新車型如ET9和萤火虫的推出，將提升品牌知名度和市場佔有率。集團所推出的925V高壓電驅動系統和超快充電技術，提升用戶體驗，而且集團在滿足市場需求方面，在過去幾年致力開發多類的高端轎車和小型電動車供市場作出選擇。

雖然新能源汽車市場的整體競爭非常激烈，現時仍然有多家新能源汽車企業處於頻臨頗產的邊緣。不過，目前行業正處於快速成長階段，隨著消費者對電動車的接受度提高及環保意識增強，加上中央在未來一年仍然會繼續對新能源汽車提供補貼，令到新能源汽車市場的需求繼續穩步上升。因此，對於製作技術已非常成熟的新能源車企，未來市場的增長空間仍然較大，尤其是發展海外市場更是內地新能源汽車的大方向。

蔚來新推出的ET9行政轎車起售價為78.8萬元人民幣，預計2025年交付，並計劃推出萤火虫小型電動車，預售價為14.88萬元人民幣，針對年輕市場，而且更相信集團會以該型號的新能源汽車，作為打開海外市場的主要「武器」。

雖然受到原材料成本上升及市場競爭加劇影響，令到2023年毛利率下降至18%，相比2022年的20%及2021年的22%呈下降趨勢，而在年初集團新推出的品需求遠遜於市場預期，令到集團今年的預測毛利率、預測經營利潤率及預測淨利潤率會較2023年稍弱，不過，隨著產品的結構得到改善，整體情況可以在2025年進一步得到改善。

市場預期集團2024年的每股虧損仍然達到9.64元，至於2025年則會進一步縮減至只有7.01元。現時市場上有17位分析師對蔚來有進行調研的覆蓋，而目標價的平均值為47.22元，相對現價計算仍然有接近三成的上升空間。投資者可以在36元買入，預期股價暫時已回穩後，可以按之前由9月頂部阻力59.6元跌至近期低位34元的跌浪總跌幅的38.2%作為反彈目標，上望43.3元，只要股價未有失守前低位34元，暫時毋須沽出止蝕。