「適時降準」，上周五總理李克強的這個表態成為周末市場最熱話題，有人做過統計，說高層表態後一般是在3至11日內降準落地，所以估計本周就能看到央媽的動作。
降準當然對市場是利好，相信本周市場會對此做出積極的反應，但實際上，市場更關心的還不僅僅只是降準，而是接下來幾周內密集召開的高層會議對經濟的表態。按照以往慣例，12月10號前後應該會召開政治局會議，為12月中下旬召開的中央經濟工作會議定下明年經濟的基調。目前坊間紛傳明年GDP增速目標大概會定在5.5%左右，如果這傳聞靠譜，那就意味政策很可能轉向，會把「穩增長」放在更重要位置。事實上，上周四的水泥、基建等板塊的異軍突起，就表明市場正在對這個「轉向」做出反應。
如果轉向，市場會如何反應？這是周末不少朋友討論焦點。如果談具體行業，可能要等中央經濟工作會議公告才能看出一些端倪，但大方向我覺得有兩點可確定，首先是寬鬆，穩增長必然伴隨寬鬆，意味會有更多「水」流向資本市場，顯然利好二級市場整體。其次，在增長三駕馬車中，投資短期見效最快，而投資層面，房地產正處98年房改以來最大變局之中，在這一進程結束前，房地產大概率只是托而不舉，不太會成穩增長重點，那麼基建、包括新老基建可能會成「穩增長」最立竿見影工具。至於消費，估計也會有一些刺激措施，不過目前最大困擾依然是新冠肺炎疫情反覆，如果明年全球疫情能真正回落，那消費也會有困境反轉的機會。