金價連續兩周在每安士2,955美元水平出現沽壓。(資料圖片)
金價已經連續兩個星期在每安士2,955美元水平之上出現沽壓，在周線圖上形成雙周轉向，短期內金價將大幅調整，目標2,800美元，但並沒有破壞金價長線看升的局面。
截至本周初，追蹤黃金現貨價格的SPDR黃金股票基金今年上漲約11%。過去一年，回報率已達到約42%。吸引了眾多投資者大量購買黃金，包括實物黃金或基金。
今年以來，由於關稅及貿易戰關係，避險情緒高漲，一般情況下，投資者會將熱錢買入美元及黃金。然而，美國聯儲局降息周期已開啟，若買入美元，回報率將減少，投資者便把黃金視為避風港。
自2022年起的美國對俄羅斯的制裁，是推動黃金回報增長的「動力」。這些制裁使得一些央行，尤其是中國，購買更多黃金，而不是購買美國國債，避免在未來地緣政治衝突中，難以賣出以美元計價的資產。這推動了黃金需求的增加，並推動價格上漲。
近期黃金的走勢受到多重因素的影響，首先是美國經濟數據的疲軟。美國消費者信心指數的下降，加劇了市場對美國經濟放緩的擔憂。更為關鍵的是，市場對於美國聯儲局可能降息的預期正在不斷上升，尤其是美債收益率的快速下滑。在這種背景下，黃金作為避險資產的需求不斷增加。
此外，特朗普政府的關稅威脅也為黃金提供了支撐。市場正在等待3月4日關稅政策的落實，屆時可能會影響全球貿易形勢，進而引發市場的不確定性和避險情緒。特朗普政府在近期再次強調將按計劃對墨西哥和加拿大徵收關稅，這一舉措進一步加劇了市場的風險情緒，尤其是在全球經濟前景依然不確定的情況下，黃金作為避險資產的吸引力愈加明顯。
隨著這些不確定因素的積累，市場對聯儲局可能調整貨幣政策的預期增強，尤其是對於6月降息的預期。CME的聯儲局觀察工具顯示，市場預期美聯儲降息的概率已超過66%。
綜合來看，黃金短期技術走勢偏淡，市場須密切關注即將發布的美國經濟數據和關稅政策的最新動態，從而捕捉長線投資的機會。
作者為多個財經節目嘉賓主持，並為多份財經報章雜誌撰寫專欄，提供最新財經資訊和專業分析