現在股市已遠超一眾專業投資者、基金經理所能預料,這段時間股市一直超賣再超賣,但是仍未看到一個明顯反彈,我們認為務實的做法,是要做好風險管理,而且千萬不要做槓桿(Leverage),每次股市出現危機時也很難預測最終見底區域。
我們的投資風格一直偏向長線,信念也是長期持有優質股票,將能持續跑贏大市而獲利;因此我們會盡力保持手上的核心持股,每次跌浪也是一個令投資組合去蕪存菁的機會,哪些股份信念較低或者你根本沒有信心在其下跌時增持,那樣也應該被賣出,只留下那些你能放膽在較低價錢增持的股票。
同時,因為我們管理著客人的資產,也要盡力保護資產的安全性,縱使長倉式組合很難完全在海嘯級別的跌浪中不跌,但是也要盡力在跌市時跌得比大市少,於是在恒生指數自本月初反覆下挫時買入逆向指數ETF(不牽涉槓桿成分)作對沖持股,並且在指數不斷跌破一些重要支持位時,再次提升對沖力度。這樣操作的好處,是減輕持有核心股票壓力,同時在將來能更靈活地反攻,因為只要解除對沖,持股比例便可大幅上升。我們的組合需要不能逃避跌浪,但慶幸的是,組合回調幅度也遠遠低於大市。對於大部分投資者,筆者認為大家可以先等待股市波幅降低,或者股市確定了底部才開始慢慢入市,不然就先好好保留手上的現金。現時市況波動,但是我相信雨後總有彩虹,如何保留實力,好好生存下去是長期要在股市中生存下去的必要守則,共勉之!