大約一年沒見到時景恒。上次見到他時，時昌迷你倉出事不久，但他在這十年多年間，已經賺了不少錢，因此事件雖然重創了皮肉，卻並沒傷及他的筋骨。
不少內地房企最近發行債券。 (資料圖片)
日前，看到了他的訪問報道，原來他正在投資債券(Bonds)和房地產投資信託基金(REITs)。
由於有信貸評級機構評估債券的風險，他主要投資在評級BB級或以上，持有50隻，分散4至5個國家，再細分5至6種行業，如富力地產(2777)、新加坡Century Sunshine等，房託則有外國的迷你倉、領展(823)，越秀房託(405)等等，每隻投資近百萬。照他億億聲的身家來計算，這只是其中的一小角而已。BB級平均每年違約1.6%至1.7％，即是理論上有2至3隻違約，但他至今仍未遇上過。
上周五那天，同一位幾百億身家的地產發展商在福臨門食午飯，在座還有多位大經紀，大家交換情報，講緊都是一棟一棟大廈，或者是億億聲計的舖位，我完全沾不上邊的投資。
他忽然問了一個問題：「現在最好的投資是甚麼？」
我說：「上次食飯，你不是說在香港的地產發展是最好的投資，比外國做地產好得多嗎？」
他說：「現在在香港發展也很難做了，我發現，最好的，還是借錢給發展商，一年穩賺十幾厘，好過自己起樓。啱啱先借出咗一單，15厘息，五千萬美金。」
這當然是包括買債券在內啦，主要是內房，港資發展商早已盤滿砵滿，上晒岸，用不著借高利貸了。近期在傳媒新聞中，都會看到，例如某位某位大亨，買了某內房股幾億、十幾億元債券之類……這些富豪的投資，豈非和時景恒沒有分別？
有一點分別，就是富豪買債券，是有私人擔保，所以他們的保證回本，是比時景恒肯定得多。再講，他們有專業團隊去評估對方的資產，即是內地的房地產，甚至還可以直接拿來做按揭，再講，還可以要大股東的控制性股權去作擔保，簡直是無得輸呀！
所以，現時內房股的真正控制人，大多是香港的富豪大亨，個個都有十零條loan，內房的大部分利潤，都給他們吃光了！講到地產發展，還是香港人最叻！
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
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