過往港股緊貼美國及環球股市漲跌，近兩年跟隨A股漲跌，形成在去年底恒指成為全球排行榜最差股市。(資料圖片)
有讀者問我關於程式交易，究竟是好是壞？
其實任何交易均沒有好或壞，只有贏與輸，失敗或成功，全看設計者的參數取樣及設置而定，是短、是中、是長線，或甚至是即市的期貨短線交易。
例如標普500、恒生指數、NQ(納指期貨)或是個別大型藍籌股份，都絕對有不一樣的結果出現。尤其是取樣於港股，因為過去20年以來，港股熊市皆不超過11個月，之後就是一段漫長的牛市，而至2021年2月開始，港股已經進入一個漫長的失落周期。
程式往往取樣於過去，認為過去的多數未來一樣會出現，但在失落周期剛開始後，會發覺過往的成功交易策略漸漸失真，成功率漸低，例如突破後又跌回原價，技術破底之後追淡倉又反彈，多了很多假突破，升穿平均價或頸線之後又跌回甚至破底，日線圖經常作出種種不規則的起伏，如果還沿用過去的歷史數據取樣來交易，在過去3年以來的失落周期一定失真並慘敗，太短的參數容易左右一巴，中線的參數卻買在山頂沽在底。
大約5至10年前，有幾個身邊朋友，醉心於數據回測程式交易，至今十居其九已經沒再使用了，早就放棄或改用其他方式，有些甚至離開了投機市場。
萬般分析不如一個消息，失落周期裡不協調的圖形很普遍，程式交易只會受傷更深，過往港股緊貼美國及環球股市的漲跌，近兩年反而是跟隨A股的漲跌，形成在去年底的恒指成為全球排行榜最差股市。
若是改變程式數據參數，那麼做代表之前的設計是虧損的，而且要經常修改，漸漸的已經不是程式交易，而是個人主觀的判斷交易。
失落周期算是一個創新的周期，低引伸波幅，慢跌周期，嚴重與環球市場脫節，並持續，以前從未出現過，所以期間無跡可循，當中的特色是根本無跌破或突破的技術分析可參照，大部分的升跌皆是隨機……沒有甚麼技術或趨勢可言。
記得2020年底時，我首次公開發表：恒指將會失落很多年，去年還有些投資人不太相信，認為仍然會出現牛市一期。至今，愈來愈多人在討論的是放棄港股，港股已死，甚至珍惜生命遠離港股的論述。