日股「黑色星期一」大瀉12%或近4,500點，成為87股災後的最大單日跌幅。(資料圖片)
日股剛經歷「黑色星期一」，日經平均指數單日跌近4,500點，跌幅超過12%，成為87股災後的最大單日跌幅，連同上星期四、五，3個交易日累計跌超過兩成，創了歷史上最大的3日累計跌幅。
觸發這次日股崩盤，日本央行肯定要背黑鑊。上星期三日本央行的議息會議決定加息，將政策利率從0至0.1厘提高到0.25厘，同時宣布將月度資產購買計劃從6萬億日圓，分階段降至3萬億日圓。日央行這次「突然兇狠」，主因是為了拯救過弱的日圓，因為過往兩年日圓大幅貶值令日本人的購買力大大降低，國民生活困難。
筆者認為日央行救日圓的本意是對的，但加息時機卻是錯的，又或者她實在是非常欠運。日本央行議息會議後的當晚，聯儲局主席鮑威爾已經在記者會上明確表示9月減息是選項，及後兩天美國公布疲弱PMI及失業率數字，顯示美國進入經濟衰退的機會率大大增加。一連串事件加起來，令日圓短短數天內大幅升值10%，引發大規模拆倉，股市崩盤，令日經指數本年內近三成的升幅，在短短3星期全數蒸發兼跌突。
平常多留意馭風動向的讀者，一定知道筆者是日股的大好友，即使在7月12日的馭風座談會上(當時日經指數仍然在42,000點)，我仍然表態看好日股，所以這次崩盤完全出乎我意料之外。在這刻看來，我在座談會上的看法是大錯特錯。可是，馭風並沒有在這次崩盤中「輸入肉」，靠的是一套行之有效的風險管理，每個倉位均在買入時已設下止蝕位，並嚴守紀律執行，所以我們日股的持股在40,000點水平已全部沽出。看法錯了，但做法對了，成功保命。
曾經有聽說「止蝕是懦夫的行為」、「止蝕是在入場前沒有做足功課的人才需要」，筆者是完全反對的。須知道我們是人，不是神，而人是一定會有看錯的時候，而止蝕就是幫助我們在看錯時保命，保存資本繼續走下去。
至於今次是日股熊市的開始，又或只是牛市調整，筆者這刻的答案是「不知道」。但事實上日股已經在恐慌之中，非常超賣，短線博上具值博率，所以筆者亦會用小部分注碼去博反彈，但中長線則言之尚早，畢竟這次經歷歷史上罕見的跌幅，不容小看。