美股已持續4個月升浪，其中納指低位至上周五歷史高位計累漲最多28%，道指累升21.5%。(資料圖片)
美股三大指數上星期接連破頂，在此之前，這波升浪起步自去年10月27日，當天道指跌至32,327點，標指最低在4,104點，而納指100(NDX)卻早一天在10月26日跌完，低位在14,058點。當時市場極度偏淡，然而時移世易至今持續了4個月的升浪，納指100低位至上周五歷史高計算最多升28%，道指也升了21.5%。市場全面看升，筆者卻估計高位震盪相信會持續多一至三星期，可能未來是在高位做頭形態，或稱聚頂形態，意思是再升破歷史新高幅度不會太多，回跌時又有買盤承接而回升，充分洗滌市場投資人的多空信心之後，若跌破頸線才會有一個比較大幅度的向下調整。
最近看到不少本港財經節目漸漸遠離港股，開始從港股轉移至美股、日股以迎合市場潮流及投資人的喜好。然而，歷來財經媒體，周刊封面、標題，甚至分析員看法，皆代表市場散戶們的看法，也反映過熱的跡象，還記得2020年至2021年中，當時的財經節目分析，總離不開港股的科指股份，有些KOL還把仍在炒舊經濟股的投資人形容為：廢佬。
回看滙豐控股(005)與阿里巴巴(9988)，3年前滙控低至30元之下，之後回升，而阿里巴巴剛從300元天價回跌。當時還在熱衷於買滙控的我，被取笑是：廢佬還在炒舊經濟股，潮流應該追科指股份，現在試比對看阿里巴巴及當年的滙控圖表，3年多以來的升跌幅度差別。
所以我經常說交易是一個人的武林，一個路遙知馬力的市場。
最近很多人又重新關注舊經濟股，轉炒中特股而放棄科指股份，偏偏農曆年後升幅最多的是科指股份，這就是市場循環。
回看1個月前，1月22日時用標題寫14,794這組數字似底，剛好1個月過去，目前看來如何？失落周期失落炒，只要有波幅無論好倉淡倉都有空間，除非還停留在價值投資的「境界」，那麼以美股這個高水平及港股的失落周期來說，都並不適合價值投資的舊觀念，更多的新手投資人還停留在獲利時變短炒，虧損時變成價值投資的操作方法。