2018-06-14 06:00:00

中興復牌瀉四成半導體股逆市爆升

先│沽│為│妙

受美國制裁問題困擾，停牌兩個月的中興通訊(763)其A及H股昨終於復牌，在證券商唱淡下，股價即插水四成，其他半導體股份逆市造好。另外，聯儲局議息加息無懸念，港股全日受壓，一度插415點，低見30,688點，收報30,725點，跌1.22%或377點，息口敏感股受壓。

中興H股一度低見14.88元，重挫41.8%，以近全日最低位收市，報14.96元，仍瀉41.5%，成交高達35.7億元，為第二大成交股份，市值單日蒸發逾80億元，沽空額約2,600萬元，北水淨流出約3.2億元。其A股開市已跌停板，全日收28.18元人民幣，跌一成，市值蒸發逾百億元人民幣。據消息指，如果進展順利，中興可在數日內復產。中興內部人士表示，美國應該會在這幾天發布終止今年4月15日拒絕令的公告，之後公司將可恢復營運。

花旗報告指，中興與美國商務部達成的條件嚴苛，預計14億美元罰款將影響公司今年盈利表現，或錄巨額虧損，此外，集團需短期內更換管理層，亦對營運造成負面影響；海外業務佔中興整體收入約一半比重，亦將影響其在海外市場的市佔率，予「沽售」評級及目標價15元。中金指事件對影響其股東權益及商譽，或影響海外運營商業務的發展速度，但中興仍是全球第四大電信設備製造商，相信業績短期內大幅波動機會較少，維持推薦評級及目標價40元不變。

Jefferies預期中興股價短期受壓及波動，難有催化劑，但由於在中國仍可增加市佔率，及預期明年起中國將有較重要的5G投資，加上總現金罰款為10億美元，而非估計的13億美元，故將目標價由14.35元，輕微上升至14.41元，評級「跑輸大市」。

A股仍有三成下跌空間
中信證券指，中興事件後預計國家將加大對上游晶片、關鍵元器件的扶持力度，相關產業明顯開始強調自主可控，予中興A股合理股價20.34元人民幣，即仍有近三成跌幅。

不過，其他半導體股向上，中芯國際(981)漲4.6%，收報11.28元，成交額亦達23.9億元，為第五大成交股份；華虹半導體(1347)飆升10.4%，報23.25元；先進半導體(3355)增7.2%，報0.89元，因國際半導體產業協會(SEMI)發表報告，預計全球半導體業設備支出將連續3年創新高，今明兩年按年增長率分別為14%及9%。

憂慮美國加快加息步伐及政府快公布徵收空置稅，地產股走低，新鴻基地產(016)及信和置業(083)齊減約1.9%，收報124.9元及13.66元；恒基地產(012)瀉1.6%，報44.7元。世界盃舉行在即，多隻服裝及體育用品股逆市尋頂，申洲國際(2313)一度晉身紅底股，報100.7元，惟收市原地踏步，收報98.65元，成交2.5億元，安踏體育(2020)曾破頂報49.3元，收市報49元，升1.2%。

長實財團擬772億購澳洲APA
李澤鉅出任長和系主席第一擊，長江實業集團(1113)、長江基建(1038)及電能實業(006)組成財團，計劃提出以每股11澳元(約65.3港元)，收購澳洲能源公司APA集團全部股權，預期涉資130億澳元(約772億港元)，每股作價較APA周二收市價溢價33%。

長實副董事總經理兼長建副主席葉德銓指，「我們提出擬收購APA乃一項不具約束性之建議，並需符合若干先決條件，包括需通過盡職審查，以及獲取有關股東及政府機構之批准。目前，有關收購建議尚在初步商討階段，如公告所述，未能確定最終是否會進行交易。」

大和估計，反壟斷或成收購的一個障礙，長建或需出售部分APA的資產，以完成交易，並相信長建將出售部分APA在Goldfields Pipeline、Parmelia Gas Pipeline，或Mondarra Gas的持股，以獲取澳洲競爭及消費者委員會(ACCC)的批准。另外，大和估計長建或不需要透過發行股份來完成收購，反而集團可另外發行8億美元的永續證券，為交易提供資金，以將淨負債比降至21%。受收購消息帶動APA股價急升21%，至10澳元。長實未受收購消息剌激造好，跌0.55元，收報66.2元；長建跌0.2%，報59.35元，電能逆市升0.3%，報55.95元。

1個月拆息12連升
美國聯儲局公布議息結果前，本港銀行同業拆息持續上升，根據香港財資市場公會數據顯示，3個月拆息突破2厘，報約2.006厘，與供樓相關的1個月拆息連升12日，見約1.576厘，齊創近10年高位。至於港匯再次轉弱，港元兌一美元曾報7.8485，見近1個月以來最低。美銀美林發表報告，上調3個月銀行同業拆息預測，預期年底將升至2.1厘，較早前預估的1.6厘，高0.5個百分點；此外，預期本港今年第四季或明年首季最優惠利率(P)將上調0.25厘。美銀美林指指，金管局於今年4月進行市場操作買入港元後，3個月拆息上升趨勢變得明顯，港元的銀行間交易亦繼續上升。

信德35億新加坡購兩物業
信德集團(242)斥資約35億元，收購新加坡兩個可重建住宅物業，將優化現有新加坡商業及酒店物業組合，進一步發展住宅項目，行政主席及董事總經理何超瓊指，一直積極物色大中華以外投資機遇，由於新加坡經濟發展强勁，是拓展業務策略重點之一。