聚焦節流回購策略滙控恐少賺半成

獅│王│放│榜

滙豐控股(005)明日公布去年全年業績，在去年下半年中美貿易戰的陰霾下，市場雖然一致認為其可維持全年派息在0.51美元，惟去年列帳稅前利潤平均料按年減少2%，瑞銀估計只有187.39億美元(約1,461.6億港元)，較2018年的198.9億美元退倒5.8%。滙控明日同時公布多項新策略，放榜前已屢傳多個行動，分析焦聚集團在回購規模及節流與改革上的新方向，不排除會成為股價催化劑。

滙控去年回購規模為10億美元，按年少一半，摩根士丹利預計今年規模或再減半至5億美元。大摩料滙控去年列帳稅前利潤可達210億美元，即按年多5.6%，為大行中較樂觀；經調整稅前利潤料有219億元，較2018年的217.19億美元，增0.8%。另一大行高盛則料滙控列帳前盈利為194.6億美元，跌2.2%，淨利息收入則約持平在304.94億元。惟該行認為，集團透過重組去除無效益業務，加上新策略檢討，料可成為股價催化劑，認為滙控為香港銀行股的首選股。

滙控上周傳出管理層將宣布的新發展及重組策略中，包括成立「壞帳銀行」(bad bank)，集中處理不良資產，可供容納1,500億至2,000億美元資產；另外亦研究將投資銀行及商業銀行部門合併的可行性；至於新行政總人選則未有定案。

ADR偏軟港股今料低開百點
大市方面，恒生指收錄連升兩周，上周報27,815點，升1.5%。美股上周五未有方向，港股美國預託證券(ADR)則普遍走軟，重磅股滙控ADR較港低1.2%，騰訊控股(700)ADR則低0.2%，綜合主要ADR表現，相當於恒指跌113點，至27,702點。

安踏工廠下周起逐步復工
安踏體育(2020)昨公布，截至上周五(14日)於中國各品牌合計近40%門店已經恢復營業。同時啟動員工居家辦公模式，部分重點工作也在線上有序推進。此外，集團積極鼓勵消費者透過電子商務平台購物，加強電子渠道行銷，取得一定成果。

安踏指，各自有工廠在農曆新年假期後，再按有關政府規定停工期停產兩周，不過將於下周開始逐步恢復生產。但由於部分地區交通運輸設施暫停或有限度服務，特別是湖北地區員工，導致自有工廠生產能力未能達到正常水平，預計仍需一段時間才能恢復。集團正密切審視市場情況，繼續評估疫情對其營運及財務表現的影響，預計在目前特殊情況下，疫情將無可避免對今年上半年的行業以及集團的財務表現造成一定影響，料最快要到今年下半年才恢復正常水平。

恒大網上賣樓報捷
內地媒體報道，中國恒大(3333)分管營銷副總裁劉雪飛於網上銷售新聞發布會表示，本月13日率先全面實施網上銷售以來，3日認購房屋4.75萬伙，房屋總價值約580億元人民幣，全國逾600個樓盤均有認購，最高的一個樓盤認購870伙，並估計未來數天網上認購累計突破10萬伙。

恒大透露，其網上售樓平台「恒房通」最近3天新增用戶超過300萬人，累計用戶數逾1,000萬人，當中83%為各行各業社會兼職銷售、及房產專業中介人員，目前「恒房通」累計已發放佣金和獎勵共計近100億元。集團計劃於本月18日啟動特大優惠購房，將是歷史上最大購房優惠。此外，集團不排除未來通過「恒房通」銷售其他房企樓盤、汽車等大宗商品的可能。恒大去年合同銷售6,000億元人民幣，今年目標6,500億元人民幣。