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2017-08-25 06:00:00

交易所都有政治考量?

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政治審判人人都怕,可嘆這股低氣壓似有跡象蔓延到股市之上,不對等的考量取態越見明顯。

交易所及監管當局擺明就是愛大股而不愛小股,像是怕了二、三線股的惡行邪功損害了國際形象、又還是正跟內地警惡懲奸的大國策來個裡應內合?最矚目的事件當是華多利(1139),就是只因經營太hea,令到公司急急張羅擺脫除牌夢魘,在沒有量化標準比較下,市場第一感覺便懷疑,這是否屬粉爆事件的追殺餘波、及勢要將餘孽肅清才會罷休的潛台詞?

最新聽聞的另一案例,則是有隻小股本來循規蹈矩、按著批股授權配售新股集資,儘管集團已細列集資用途,但側聞最後仍被質疑為何在坐擁充足cash下還要向外伸手?民不與官鬥,公司當然只好自動收皮。諷刺的是,這個回應的結果,可能變相鼓勵公司快快將手上現金使清,以作為他朝集資的最強理據。

未雨綢繆,公司趁適當市情抽水無可厚非,就算暫無大計在手,先鞏固一下財力,總比突被債主追上門好多吧?又或公司本身其實正部署某些大動作,但只在初步醞釀期間,未到公布天下之時,所以先準備一下行裝也不無道理。另一不解的是,監管當局會否又蒙上了干預上市公司行政經營之名?這又或是否跟華多利一樣,又屬清除暗黑名單的政治考量?就算是想多了,質疑一隻股份現金太多而否決其集資建議,最終可能導致公司胡亂揮財而令財政質素下降,這豈非是對小股東們弄巧反拙的懲罰?

政治考量通常都含不對稱及不對等的疑竇,互益(3344)這宗超級低價大發新股計劃可輕易過關,至今仍令人大惑不解,其批股作價較市價大折讓九成多,且單一的新股承購者又可施然取得全面收購清洗豁免而穩得七成控股權,較背景雄厚的民生銀行既派特息、又提正式全購才可取得控制權的民銀資本(前稱天順証券、1141),竟更輕鬆順利,夠摸不著頭腦吧,不是有特別考量,還有其他原因嗎?

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