匯率和A股有著很強的正相關性。(資料圖片)
上周五下午，有傳聞說盤後監管層可能有發布會宣布利好消息，但市場並未為之所動，反而在最後一個小時加速下跌，以本輪調整以來的最低收盤結束了全周交易。收盤之後，中國證監會果然以答記者問的形式宣布了系列政策，但是，幾乎和上周的「101」一模一樣，除了賣方，整個周末，朋友圈甚至沒有一個人在為這些政策點讚，反而都在吐槽「延長交易時間」，市場情緒之差可想而知。
其實，把下跌的責任推給中證監沒啥意義，近期市場的頹勢，和中證監也沒太大關係，主要還是對經濟的悲觀所致。剛剛公布的7月數據呈現出全面失速的尷尬局面，數據出來後，多家投行都把今年GDP增速的預測值調低到5%以下，換而言之，如果按照7月的資料外推，今年官方制定的5%增長目標恐難以實現。
當然，從上月底局會的政策轉向來看，我相信高層比市場更早地掌握了資料，目前市場擔心的是，政策的力度和落地的進度會低於預期，因此，短期市場的走勢在很大程度上取決於政策，尤其是宏觀層面的政策。如果沒有強有力的政策落地，那市場的悲觀情緒很難被扭轉。
那麼，究竟如何來判斷政策的力度夠不夠呢？這是個很難給出準確答案的問題，所以，現階段我就看三個指標：匯率、北水和市場的量。匯率和A股有著很強的正相關性，而匯率和北水其實是一枚硬幣的兩面，匯率不止跌，北水也很難停止流出；至於市場的量，就主觀地給個我自己的判斷標準吧：9,000億元人民幣以上屬於強勢市場。