周三突傳出滙豐等本地銀行暫停中國恒大(3333)樓花新按揭貸款，因銀行掌握眾多企業資訊，此事更添恒大財困將續升溫揣測。近期事件開端，相信是自5月內地監管機構約談恒大，然後沒有償還商業票據，加上近日內地法院接納廣發銀行要求凍結其1.32億元人民幣資產申請。種種跡象顯示，恒大情況正轉差。其實自新冠肺炎爆發，經濟增長回落，加上去年9月中央推出「三條紅線」政策，內房資金壓力大增。今年內地物業銷售被政策遏止，令內房雪上加霜。其中負債極高的恒大更多次成為焦點。
除停止買地，恒大亦持續出售業務，如把恒大物業(6666)上市套現。其最成功的減債行動，是去年底把1,300億元戰略投資者「債轉股」。而此舉沒有政府支持，幾乎是不可能的。此外，儘管內地經濟規模今非昔比，但房地產佔比仍十分高，若恒大出事，在當前環境下，其負面影響及牽連有多大，只怕不易估計，試問誰敢冒此風險？因此，引入投資者、賣資產及重組等，是較合理的方向。其系內公司，若非涉足地產發展，或會出現不俗的買入機會。
作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人，筆者或相關人士或客戶，沒持有上述股票