隨著印度經濟正規化、南非持續發展金融服務及巴西中小企日益採用企業資源規劃軟件，市場將湧現大量投資機會。(資料圖片)
在分析新興市場企業增長前景時，我們認為不應盲目追求利潤及股東價值，更要清楚知道企業在可持續發展上的正面及負面因素，包括他們面對的環境及社會風險；亦應從廣大持分者角度，來衡量企業的管理質素及業務實力。例如必須深入了解管理層對待僱員的方式。
我們強調，要採取合理的環境、社會及管治(ESG)評估方針，而且絕對不能流於形式上的評估，而要注重背後的精神及內涵。
我們較欣賞承認犯錯及真誠希望提升標準的管理團隊，多於製作辭藻華麗的「可持續發展報告」、但不斷損害環境或社會的公司。整體而言，會先評估整個行業的主要環境及社會風險，再思考企業的措施可否把握當中機會。
消費者對環境及社會影響日益重視，我們希望企業的產品及服務能夠符合持分者期望，並從中得益。亦期望他們管理團隊願意與投資者交流，提供真誠的意見及市場見解，有助提升企業表現，更能妥善地應對長期挑戰。
事實上，重視可持續發展或ESG的企業，都是作出長線投資的一個重要考慮因素。對我們來說，投資並不是預測未來一個月或一季的股票升跌，而是一項非投機性活動，目標是從最頂尖企業創造的長期價值中分一杯羹。
展望新興市場前景，認為管理團隊往績良好及具備競爭優勢的企業繼續值得關注，相信這些企業能夠把握新興市場的長期機遇。舉例，隨著印度經濟正規化、南非持續發展金融服務，以及巴西中小企日益採用企業資源規劃軟件，市場將湧現大量投資機會。
值得注意的是，這些新興市場的主要指數一般未能充分反映該類企業的潛力，故此由下而上的主動型投資方針，有望大幅提升投資表現。
另一方面，雖然內地市場正在面臨重重挑戰，但相信擁有強大品牌、強勁分銷渠道、成本效益，或單純為客戶提供生活必需服務或產品而形成競爭優勢的企業，最終會茁壯成長。現時股價調整為長線投資者提供了絕佳投資機會，有利低價吸納頂尖企業。
作者為首源投資旗下首域盈信資產管理基金經理Rasmus Nemmoe