汽車板塊的二選一

筆者在上周四下午交易時段突然看見一則簡短的新聞標題—取消二手車限遷政策，隨即查看一批汽車、汽車經銷商股份之股價表現，前者股價變動不大，但後者股價則普遍上升，永達汽車(3669)、中升控股(881)、美東汽車(1268)及正通汽車(1728)收巿平均有4%至5%升幅。上述股份今周以來仍反覆延續升勢，是借消息炒作，抑或另有原因？

由於上述「限遷」的一則消息並不顯眼，也不見廣泛報道，而今次是否有更多「限遷」落實方案？又或有其他配套政策出台呢？

筆者終於找到消息來源是商務部發言人，他在當天例行記者會上被問到有關提振內地汽車消費問題，發言人回應表示，政府將採取積極措施推動內地汽車消費巿場發展，深入推進汽車平行進口，並將出台促進老舊機動車報廢更新，並會全面取消二手車「限遷」等，所謂限遷是指一些地方政府對不符合環保、使用年限等的外地二手車不予上牌，部分地級巿已逐步取消限遷，但地方政府考慮到自己所屬地區的空氣污染、交通擠塞問題，一直也不樂於推行限遷政策。

如今政府提出全面推進限遷措施，這對於二手車市場有帶動作用，對二手車商、汽車經銷及售後服務公司均有利，二手車巿場在內地一向並不活躍，但在2016年開始，二手車買賣已出現雙位數字的按年增長。

當然，政府多項政策推動汽車消費亦有利汽車生產商，但面對進口汽車關稅，與及進一步開放外資入股內地汽車企業等不明朗因素，筆者認為汽車經銷股可更廣泛受惠，政策風險亦較低。

其實，不論進口車或內地品牌汽車，只要銷售增加，汽車代理銷售收入也有望提升，而更重要的是，汽車擁有率提升也會帶來更多維修、保險服務之需求，二手車限遷進一步實施，也帶旺二手車買賣，及維修需求。因此，若在上述汽車板塊內二選一，筆者會選擇汽車代理股，包括中升控股及永達汽車，其他可考慮美東汽車。

若對兩者均有興趣，則以汽車代理股為首選，可作中線投資，主要因為股值吸引及去年的艱難日子料已過去。相反，汽車股則只作短炒。