隨美國經濟增長及通脹方向漸趨明確，料聯儲局中的鷹派及鴿派委員步伐將趨接近。一些近日風險如中美貿易衝突，或帶來變數。美國貿易政策更趨激進，情況令人憂慮。最近針對美國進口鋼鐵實施的關稅及據稱由於中國出口商品包含不公平的知識產權轉讓而針對中國進口商品施加關稅，標誌著美國國際貿易政策的重要轉變。
鮑威爾剛就任聯儲局主席便迎來動盪局面。上任首周，股市挫6.5%，美國公布對中國徵收出口關稅後，股市再跌2.5%。相信保護主義措施導致下行風險，已被納入聯邦公開市場委員會考慮範圍，並將在必要時扭轉政策方向以作應對。但聯儲局不論是採取非常緊縮抑或寬鬆的立場，目前皆存在限制。
目前無證據表明經濟活動續放緩，筆者傾向看好風險資產。委員會上調美國經濟增長前景，但無大幅上調通脹預期，表明支持企業盈利和信貸基本因素續存在。但雙向宏觀經濟波動增加，貿易政策變化將增加經濟決策不明朗因素，令市場波動加劇，應注意管理風險。