投資股票其中巧妙之處，往往是要在基本因素有所改善前，試圖趁早獲利。在這方面，周期性行業特別值得注意。且看電子相關行業，如半導體板塊。在上季眾多分析員認為該行業將在今年第二季見底，惟願意推薦股票的不多，他們認為投資者應待上半年盈利尋底的實證出現才好動手。
在場外，他們白白看著記憶體DRAM類別股份，在升市中跑贏大市。這走勢出乎意料，令他們現在只能予「持有」評級。有評論認為盈利會推遲到第三季才見底，並建議及早出售半導體股份。這個觀點相對較新穎，或導致市場出現拋售。不過，若然股價在6個月內達至低位，會有幾多人出手撈底？這是個值得深思的問題。
作者為安聯資產管理高級基金經理