比亞迪早前推出售價逾百萬元人民幣的新能源汽車。(資料圖片)
鋰價格經過持續半年下跌後，昨終於出現回升，鋰礦相關股份亦有反彈，市場暫時消化智利政府計劃將鋰礦經營權由國家掌控。由於目前仍難以預測智利政府控制鋰礦生產的目的，又或能否減低鋰供求及價格波動，現階段未宜對內地碳酸鋰供應及新能源車的影響作過敏反應。
鋰是電動車電池的關鍵材料，智利為全球鋰礦儲量最大的國家，其次為澳洲、阿根廷及中國。內地對進口碳酸鋰的依賴程度較高，去年九成進口碳酸鋰是來自智利，智利鋰礦被國有化對全球鋰礦資源的供應或出現新格局。2022年11月下旬以來，碳酸鋰價從最高每噸59.5萬元跌至近期每噸17萬元，跌幅達七成，昨天價格終見回升。碳酸鋰價劇烈波動不但直接影響鋰礦生產商，對下游新能源車生產商在成本控制方面亦較難掌握，一些早前因為需求上升而保持較多碳酸鋰存貨的電池生產商(車企則有較多電池庫存)未能受惠這一輪鋰價下跌。但隨著鋰價持續下跌，鋰礦開發商的開採及生產減少，價格可望低位逐步回穩。
在上游業務方面，本港上市主要包括贛鋒鋰業(1772)及天齊鋰業(9696)，後者擁有智利兩大鋰礦生產商之——智利礦業化工集團(SQM)22.16%股權，SQM 股價受智利將鋰礦國有化消息影響而即時下挫，令天齊帳面值下跌，並即時拖低股價。雖然SQM開採權合約要到2030年才屆滿，而智利政府是否會提前將開採權收回？又或有其他方式？目前不得而知，但對SQM及天齊均構成不明朗因素，因此，股價暫仍難真正重拾升軌。
至於中下游的鋰電池及新能源車企來說，鋰價下跌對他們的經營成本有利，但對目前正在急速發展的新能源車而言，確保原材料供應及價格穩定更為重要，而新能源車近期亦因為價格競爭令股價下跌。筆者認為，智利政府將鋰礦國有化對新能源車板塊短期影響不大，新能源車股價近日回升料與上海國際汽車展覽反應有關。曾經出席上海車展的業內人士對筆者說，內地品牌新能源車大受注目，反而外國品牌新能源車現場較冷清，而比亞迪(1211)推出百萬元人民幣的新能源車，亦接獲不少訂單。今次展覽除關注車價之外，更重要的是各品牌商比併生產技術、產品質素及長遠競爭優勢，反映未來新能源車仍有很多產品提升及發展空間。短期而言，今次展覽接獲的訂單數量及價格，或會對個別新能源車股價有短刺激作用。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有相關股份