金管局搞一場國際金融峰會，HK is Back一句近日已聽到耳熟能詳，誠意可嘉，奈何卻時不與我。HK is Back暫時換來的是Market is Crashed。難道未到最壞，就是不會變好？
金融峰會舉世注目，出席人選，赴會與否已成為國際焦點。同樣無奈是，作為主人家之一的財政司長(財爺)陳茂波臨陣確診，最少兩名國際機構高層亦未能赴會，較為人熟悉的除高盛、摩根士丹利總裁外，來來去去就是發鈔行滙豐控股(005)行政總裁及渣打集團(2888)行政總裁。
財爺陳茂波在國際金融峰會舉行前確診新冠肺炎。(蘇文傑攝)
無論與何，能夠湊夠一批國際金融機構巨頭，在入境防疫政策未完全鬆綁環境下，峰會搞得成是來得極不容易，但搞得成亦不代表外資對港依然非常有興趣。
一方面，內地經濟情況，令投資內地市場不確定性增加，市場對中資股取態已今非昔比，甚至在推銷新興及區內市場時，已提到EM ex-China或Asia ex-China。
其次，很多與會者都是於區內順道來港，部分原因是看看香港這個區內總部的情況，筆者有時會懷疑，他們也許是在做重大決定前要目測作實，然後再在後疫情的策略、資源及人手配置上有更客觀的結論吧。
以往香港是個福地，惟現在大好日子前，卻大跌市贈興，非常無癮。財金官員可能仍然堅持是外圍市場波動影響市況，可是看看最近一星期的資金流，環球股市卻是吸金超過200億美元，香港股市呢？看看，每日踏入歐洲時段，港股幾乎次次再度加快走弱，擺明就是外資沽貨離場，這就是典型的投行格局。
提起港股，大摩早前再將恒生指數目標下調，媒體注視的大概是最壞情況要見萬二。如果細看該份報告，大摩結論的中心假設是，不論最好及最壞情況，恒指盈利明年平均增長假設只有6%，遠比市場目前共識的14%為低。從近期公布的第三季業績及內地和香港經濟情況，似乎一成四盈利增長預測只有下調，沒有上升空間。
幾個月前，恒指穿二萬是天方夜譚，現在要港股重返二萬亦可能都是天方夜譚。
1998年，港股及樓市調整，中間雖有一段小陽春，但整個下調期要到2003年才完成。有別於當年，現在市場情緒更加虛怯，不確定因素更多。再者，經濟下行周期，市況持續調整及政府常規開支增加，結構財赤壓力比廿年前其實更大，這亦是外界已知但較少觸及的問題。
明年，環球經濟衰退風險增加，香港才剛起步加息，金融峰會能否沖喜，我們還須自求多福，穩守風險，切勿誤信見底！